（原标题：自然气的桶本钱VS桶售价和桶毛利探索）

自然气的盈利才气怎样？这个主要取决于不同地区的自然气达成售价和桶本钱，各异不错是10万8沉的深广不同。LNG和长距离的管说念仓储运载决定了刚性的净入口国的自然气的高本钱。

前个星期受到@CyberShaman 的提点的EQT和 CHK切萨皮克动力的自然气业务，于是我也下钻进去望望，这两家公司的2023年的自然气产量占比它的总油气产量刚好都是95%，他们的单元本钱都是13.7好意思元/桶当量。

看上图2023年的数据：

1）中海油的石油和自然气抽象的桶本钱是28.83好意思元（石油产量占比78%自然气占比22%，由于油善良的设备工艺，不异保藏的桶油本钱时时远比桶气本钱高好多，自然2023年的中海油的非税桶本钱24.72USD具备大家的悉数竞争力上风，但昭着海油的桶石油和自然气的桶本钱比单纯自然气业务的桶本钱高好多，也即是说自然气的桶本钱时时昭着比石油的桶本钱低太多。

2023-11-07日我之前写了著作：《海油的自然气业务安全边缘极强》，内部敷陈了自然气的本钱一般在10-20好意思元/桶，但我国LNG入口价终年在50好意思元每桶以上，刚性LNG工艺本钱决定了自然气净入口依赖国的气价。

按2023年的47.88好意思元/桶的售价和即使按石油为主的油气非税抽象桶本钱=28.83-4.11=24.72好意思元，亦然对半赚的。这是最保守的桶自然气本钱了。

2）雪佛龙澳洲的自然气业务在2023年的桶当量本钱是19.74好意思元，但桶售价64.7好意思元，桶毛利USD44.96，桶净利润29.2USD碾压这个星球上绝大若干石油公司的桶净利润（包括沙特阿好意思和中海油总体的抽象桶油气净利润），这是我个东说念主现在意见中最高桶净利润的自然气了。2024-04-07我写了著作：《透过雪佛龙年报去对比亚太VS好意思油气的效益和启发》，这里不再叠加贴图了论证推测打算经过了。

请回头看前边贴出来的产量和利润表，2023年澳洲日产量48.8万桶每天，一年产量178.12百万桶，澳洲一年净利润5208百万好意思元，平均每桶净利润29.2好意思元

3）EQT 的2023年95%业务是自然气，5%是液体石油和NGL，产区都是好意思国。2023年它的总本钱45.94亿好意思元，总产量2016273MMcfe=3.36亿桶当量，净利润17.35亿好意思元，桶自然气本钱=45.94/3.36=13.67好意思元/桶，桶净利润=17.35/3.36=5.16好意思元/桶

4）CHK 的2023年95%业务也正巧是自然气，万生优配，万生优配网，万生优配，万生优配官网，国家允许的配资平台，最安全的杠杆炒股平台5%是液体石油和NGL等，产区也都是好意思国。2023年它的总本钱55.79-24.99=30.8亿好意思元，总产量3659MMcfe/d=2.22亿桶当量/年，净利润24.19亿好意思元，桶自然气本钱=30.8/2.22=13.87好意思元/桶，桶净利润=24.19/2.22=10.90好意思元/桶

按好意思国问卷探问的成果18.72好意思元每桶当量不错达成盈亏均衡也约略率是中海油的桶当量自然气本钱的区域。海油的自然气业务会很有钱途

论断：同等地质和储量等要求下，自然气的桶本钱比原油设备本钱低太多，好意思国页岩自然气的2023末问卷探问是18.72好意思元每桶当量不错达成盈亏均衡，雪佛龙的澳洲约略20好意思元（10%产生是本钱更高的石油）， @czy710 推测打算的成果约略是21.2好意思元每桶的自然气本钱，感谢C兄的超等推测打算才气 ：）或最新数据0.775元/立方米=151.725CNY/桶=20.70好意思元/桶，也跟@理落拓 一又友的电话问中石油的桶自然气本钱0.8元/立方=151.7元/桶=21.4好意思元/桶

临了这里再援用我之前的著作：《三桶油VS西洋油气公司24Q1功绩估值等情状》

好意思国油气公司除了HES靠圭亚那权柄24Q1能打以外，一定权重在好意思国产区的一王人拉跨，着实莫得例外，发放即是它的NGL&自然气达成售价拉跨，和石油产量执续下滑到了51%但本钱不怎样下落。

雪佛龙的2024Q1的情状一目了然：自然气售价在好意思国产区的售价是1.24好意思元/MCF=（7.44好意思元/桶），而自然气在海外的达成售价是7.25好意思元/MCF=43.5好意思元/桶，对比一下2024Q1中海油的自然气达成售价是7.69USD/MCF=46.1USD/桶。论断：2024Q1好意思邦原土的自然气着实对半耗损，也即是每桶的耗损金额=每桶的本钱时，中海油的自然气业务一经不错对半赚。这是由入口的LNG和PNG工艺的刚性本钱决定的。

临了感谢诸君一又友的数据共享让我加快了对好多盲区的果断：）论断：自然大多油气公司都莫得单独拆分石油和自然气的桶当量本钱，但咱们一经不错透过分析和同行等不异视角去量化它的本钱，聚拢报表显露的达成自然气售价知说念它的毛利。比如中海油2024Q1，2024Q1好意思邦原土的自然气着实对半耗损，也即是每桶的耗损金额=每桶的本钱时，中国海洋石油的自然气业务一经不错对半赚。这是由入口的LNG和超长距离的跨国PNG工艺的刚性本钱决定的。是以如我之前的著作，《双碳布景下中国海油三个万亿大气区勘察计谋念念》中海油改日的三个万亿大气区成就十分有诚心诚意的真谛真谛。风险教导：经济喂鸡，市集的司理们和押注佬作风切换把大流动市值的优质低估高息低债成长大盘股家当变卖了，只为押注外面的豪恣加价的石头$中国海洋石油(00883)$ $EQT动力(EQT)$ $切萨皮克动力(CHK)$