10月26日晚，首份上市险企三季报出炉。

　　国内最大寿险公司中国东谈主寿（601628.SH）公布的三季报显露，本年前三季度，受权柄市集捏续低位运行影响，投资收益同比下降，该公司包摄于母公司股东的净利润为162.09亿元，同比减少47.8%。其中，第三季度当季净利润仅为0.53亿元，同比下滑99.1%，受到市集粗鄙温雅。

　　多份研报分析，中国东谈主寿新业务价值等业务中枢主义进展稳妥预期，净利润略低于预期，主如果投资业务受股市低迷、利率下行、减值损失等株连。

　　当晚，中国东谈主寿召开三季度功绩收集发布会，在1个小时傍边的本事内，该公司惩处层答复了包括功绩、投资、减值以及寿险行业层面的热门问题。

第三季度净利润为何骤降？

　　关于第三季度净利润进展以及投资功绩，中国东谈主寿在发布会上被从不同角度问及，多位高管赐与解答。

　　值得贯注的是，其他上市险企本年都已试验新保障条约准则IFRS17和新金融器具准则IFRS9，中国东谈主寿A股功绩当今仍以旧准则口径流露。即前三季度归母净利润162.09亿元，同比下滑47.9%；三季度单季为0.53亿元，同比下滑99.1%。

　　若按新准则，中国东谈主寿前三季归母净利润为355.4亿元，同比下滑36%；第三季度单季度同比下滑103.8%。

　　为何第三季度功绩进展，在新准则下的同比变化更大？中国东谈主寿财务认真东谈主胡锦暗意，从辩论的情况来看，本年第三季度投资收益，较上半年有一定下降。同期，还有一个潜在原因是，2022年可比报表即对比基数在重塑时，仅单边采用了IFRS17，而莫得去再行采用IFRS9，使得客岁的可比数存在准则上的各异。她暗意，其也模拟了采用17和I9重塑客岁基数的情况，波动莫得当今的大。

　　前三季度，中国东谈主寿完结总投资收益1099.97亿元，总投资收益率为2.81%；净投资收益为1483.40亿元，净投资收益率为3.81%。相较而言，上半年总投资收益率为3.41%，净投资收益率为3.78%。

　　中国东谈主寿副总裁刘晖坦言，本年的投资环境复杂多变，举座上仍然长短常窒碍的一年。前三季度股票市集捏续低迷，何况结构分化比较显明，导致权柄投资收益同比下滑。同期，重叠低利率环境下固收息类收益下行，公司本年举座的投资收益承压。当今这亦然保障行业共同面临的难题。

　　刘晖暗意，本年投资收益承压主要原因是浮亏和减值提高，举座上是由权柄类品种产生。“弥远相对较高的收益水和善短期波动性大，这亦然权柄投资的一体两面。”

减值主要来自客岁加仓的权柄金钱

　　受到市集温雅的是，前三季度，该公司金钱减值损失达325.7亿元，同比增长120%。其中，第三季度单季金钱减值损失达197.3亿元。

　　刘晖坦言，举座上本年市集承压，全市集偏股搀和型基金总指数前三季度着落9%。在这么的市集下，公司减值损失产生不是由于单只股票，而是由于举座市集、指数的情况。

　　“客不雅地讲，在2022年权柄市集出现了一个大幅的回撤，中国东谈主寿看成机构投资者，亦然基于弥远的投资判断，在客岁的两个相对低位，布局了一些权柄金钱。”刘晖说。

　　此前功绩报显露，2022年中国东谈主寿金钱树立中加多了股票树立。从客岁上半年看，股票占比从2021年末的6.4%提高至2022年6月末的8.7%，配比提高2.3个百分点，股票捏仓市值约从3020亿加多到4330亿。

　　她暗意，但本年以来，现阶段老本市集看护低位飘荡，且行业分化极致，关于大型机构投资者造成了挑战。这种情况下，在2023年捏有的权柄组合中，会造成一定的权柄的价差亏蚀，同期，价钱低于运行投资成本捏续本事高出一年的权柄金钱，要计提减值。

　　“主如果2022年加仓的这部均权柄金钱，万生优配，万生优配网，万生优配，万生优配官网，国家允许的配资平台，最安全的杠杆炒股平台在本年共计完结了一些浮亏，体现为价差的损成仇减值损失的加多，从而使公司总体的投资收益阶段性承压。”

　　谈及异日减值趋势，刘晖称，四季度的减值预测取决于市集指数的点位。“当今来看，如果以9月末的时点看，咱们四季度的减值笃信会大幅低于三季度的情况。如果市集回暖，公司的收益也将有一个相对比较好的提高。”

　　刘晖也暗意，由于此前布局权柄金钱是在市集低位进行的，其信托，从弥纵眺，这也给异日取得较好的收益奠定了一定基础。

　　她暗意，关于弥远机构投资者而言，某个季度的投资收益，弗成代表其投资惩处才智。中国东谈主寿会从弥远视角来评估投资的情况，会效劳朝上周期的弥远投资。同期坚捏金钱欠债匹配原则，争取证据好长线机构投资者的上风，看护弥远收益的褂讪性。

探究下调弥远投资收益率精算假定？

　　前三季度，中国东谈主寿总投资收益率为2.81%，净投资收益率为3.81%。近三年，该公司平均投资收益率为4.47%，平均空洞投资收益率为4.06%。主义均低于弥远投资收益率精算假定5%。

　　探究到利率下行趋势，以及权柄市集投资压力，有分析师发问，中国东谈主寿是否探究在年末时治愈投资收益率精算假定？

　　中国东谈主寿临时总精算师侯晋暗意，关于投资收益率假定和风险贴现率假定在内的精算假定，其每年年末都会再行注视，会主要考量异日10年及以上的宏不雅经济增速，并与投资惩处中心一皆去探究相应的大类金钱树立、各大类金钱预期收益率情况。

　　“历史上咱们也履历过许多投资收益率的短期波动……关联词历史的这些波动，它不澈底成为咱们治愈弥远投资收益率假定的一个基础逻辑。基础逻辑如故对异日的弥远的预期和判断。”侯晋说。

　　她暗意，本年年末时会一如既往地凭据最新信息进行趋势判断，相应去作念征询和治愈。如果要治愈投资收益率假定，也会同步探究治愈风险贴现率假定。

AH股两份不同行绩怎么分成？

　　受投资者温雅的是，中国东谈主寿在2025年之前都为新旧准则过渡期，在A股市集和H股市集的功绩讲演基于不同准则。两份不同行绩之下，分成怎么笃定？

　　胡锦关于分成决议暗意，针对2023年公司在A股和H股财务讲演流露的净利润笃信会存在各异的景色，公司正在积极开展征询。她暗意，公司关于每年的分成决议都是基于当年的辩论扫尾，凭据监管要领、公司要领，充分探究股东酬金、市集预期，并兼顾公司偿付才智等身分来空洞笃定。

利率3%重叠严监管会影响2024年？

　　本年插把握半年以来，寿险业迎来多项计谋条目。举例，7月底传统寿险预定利率上限从3.5%降至3%，银保家具用度“报行合一”，东谈主身险业务巩固健康发展、驻守业务猛进大出、激进发展，对开门红预收按下暂停键，以及《保障销售活动惩处见解》等。诸多新规之下，怎么臆想2024年业务？

　　中国东谈主寿副总裁白凯最初暗意，这一系列监管轨制的出台，从弥远来讲，故意于行业以及公司的发展。他也暗意，这些轨制的出台，关于业务短期内可能有一定影响。比如传统险预定利率上限从3.5%切换到3%，三季度，销售戎行有一个家具培训再学习的历程，市集也有一个接管和再行栽植的历程。

　　但关于2024年举座业务发展，其仍然充满信心。“可能在节律上咱们比拟曩昔会有一些治愈，关联词关于现时市集举座向好的这个基础判断咱们莫得变调。2024年咱们照旧本着稳中有进的总基调，应该能取得比较好的收成。”白凯说。

　　白凯先容，其将严格试验监管要领，科学制定磋议和节律安排，捏续鼓动业务高质料的发展。关于部分预收保单，将不时作念好客户职业。

　　本年前三季度，中国东谈主寿保障业务中枢主义新业务价值不时保捏增长，同比增长14.0%。完结保费收入5787.99亿元，同比增长4.5%；新单保费1966.56亿元，同比增长14.8%。界限三季度末，中国东谈主寿总销售东谈主力为72.0万东谈主，其中，个险销售东谈主力为66.0万东谈主。

　　界限三季度末，中国东谈主寿总金钱为5.76万亿元，投资金钱5.52万亿元。