2024年5月4日，第59届伯克希尔·哈撒韦鼓励大会将在巴菲特的桑梓好意思国奥马哈广泛召开。比较其他平方的鼓励大会，巴菲特鼓励大会从来都是道理有料的嘉会，数十年来“股神”的光环招引着人人投资者山海共赴，巅峰时辰有越过5万名投资者参与这场年度朝圣。

曩昔的半个世纪，巴菲特与芒格联手成就了全寰宇最大的投资公司，总钞票越过5，000亿好意思元，答复率高达18261倍。不外，投资者每年仅有两次契机梗概了解到巴菲特对下一轮人人投资契机的主意：一次是他写给伯克希尔·哈撒韦公司鼓励们的“致鼓励信”；另一次等于他在伯克希尔鼓励大会上的演讲。

在认真凝听股神的演讲前，咱们不妨先讲求一下巴菲特曩昔一年都有哪些“神”操作？

2月24日晚，巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓励信。字据申报，伯克希尔2023年全年净利962.23亿好意思元，约合东谈主民币6900亿元。与此同期，2023年第四季度，伯克希尔·哈撒韦的现款储备升至创记载的1676亿好意思元，折合东谈主民币约1.2万亿元。

始终来看，在1965年至2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，较着越过标普500指数的10.2%，而1964年至2023年伯克希尔·哈撒韦的市值总增长率更是达到令东谈主吃惊的4384748%，也等于43847倍多，而标普500指数为31223%，仅312倍多。

从面前的执仓来看，伯克希尔公司前五大执仓股票为好意思国运通、苹果、好意思国银行、厚味可乐和雪佛龙。‍这五家公司执仓占据伯克希尔公司执股的79%。在前年四季度，巴菲特对第一大重仓股苹果进行了减执，但最新的执仓占比已经有50%，同期，巴菲特增执了雪佛龙和西方石油。

从股神近一年的操作来看，有如下几个性情：

·1、执续偏疼动力。巴菲特对动力股的偏疼不仅体当今2023年，其实股神从2021年就开动赓续买入动力股。按照2023年2月公布的13F执股清单筹备，动力股占伯克希尔其时执仓总市值的比率从2021年底的1%马上增至2022年底的13.87%，而西方石油和雪佛龙则是其增执最多的两大股票。

·2、可乐铁杆粉丝。在鼓励信里，巴菲特也提到了执罕有十年的厚味可乐和好意思国运通。尽管这两家公司只占伯克希尔公司公认管帐准则净值的10%控制，万生优配，万生优配网，万生优配，万生优配官网，国家允许的配资平台，最安全的杠杆炒股平台但它们都是有价值的钞票。巴菲特说，“当你发现委果出色的企业时，请坚执投资下去。耐烦老是有答复的，礼聘一个出色的企业不错对冲掉好多不成幸免的灾祸有筹备。”

·3、投资日本商社。巴菲特清晰伯克希尔执有5家日本商社公司约9%的股份。从2019年7月开动投资日本股票，伯克希尔对这5家公司的投资资本约为1.6万亿日元，到2023年末这些公司的执仓价值为2.9万亿日元。仅仅因日元汇率走软，伯克希尔的未已毕好意思元收益率有所下落，但仍达61%，约80亿好意思元。巴菲特投资日本商社的逻辑，可能并非看好日本股市，而是与动力股投资想路访佛，因为这五家日本商社的钞票大多在日本除外，且偏向巨额商品范畴。跟着巨额商品价钱飙升，这五大商社的股价前年均大幅飞腾。与厚味可乐通常，巴菲特瞻望，伯克希尔将无尽期保执对日本五大商社和西方石油的投资。

·4、减执苹果之谜。看成伯克希尔第一大重仓股，苹果股价2023年年涨幅高达48.18%，为伯克希尔孝顺了不少利润。本年的13F文献炫夸，伯克希尔前年第四季度减执了约1000万股苹果股票，以技巧平均股价筹备，减执市值约18.22亿好意思元，使得伯克希尔对苹果的执股比例降至5.9%。不外苹果面前仍然是伯克希尔的第一大重仓股，仍执仓9.06亿股，价值约1740亿好意思元，在执有钞票中占比为50.19%。

有分析指出，巴菲特减执动作可能出于对苹果异日发展的担忧。面前，苹果濒临革命乏力、阛阓竞争加重、AppStore监管审查、在中国阛阓销售下落以及投资者对其增长出路担忧等问题。在多重逆境的配景下，巴菲特礼聘减执苹果股票，不错看作是对其异日发展出路的一种担忧与计谋调理。

也有媒体报谈称，针对苹果的投资可能是由伯克希尔投资司理ToddCombs和TedWeschler进行的。伯克希尔执有的苹果股份在其投资组合中的份额已过程大。跟着苹果股价随科技股的顺风车一皆飞腾，伯克希尔的投资者一直在想巴菲特过甚副手们会允许苹果执股增长到多大？

总的来看，增执动力、减执苹果，以及进一步普及现款储备，是巴菲特近一年的主要投资动作。

本文源自：券商研报精选